经济观察网 记者 高若瀛 中华艺术品在全球流动性泛滥的今天，或具有一定的抗通胀性。但不容忽视的是，受疫情和经济转型等因素影响，中华艺术品市场在2020年见顶后，未来一段时间仍将处于调整期。

7月8日，长江商学院金融学教授梅建平发布的“MM中华艺术品2024春拍指数”显示：MM中华艺术品价格指数从2001年初的1涨到2023年底的9.5，年复合增长率为10.3%。2024年春拍市场跌幅6.2%，下降幅度趋缓。

“往前追溯十年时间，西方艺术品市场的增长相对来说并没有股票市场高。因为高科技股票或其他资产投资收益较好，所以近些年的艺术品市场没有受到藏家的特别关注。”在梅建平看来，中国的艺术品市场也处于这个大的拍卖市场环境之中，加之中国经济处在调整期，他预测今年下半年秋拍市场，中华艺术品市场情况将和春拍的表现类似。

但出乎他意料的情况是，在今年春拍中，中华水墨指数和近代指数逆势上扬，其中水墨指数强劲反弹，打破2023年以来的下行趋势，重回2016年水平并且跑赢了中华油画指数。

此外，今年的MM中华艺术品指数体系在原有价格指数、景气指数、艺术家流动性指数和四项分类指数（水墨指数、油画指数、近代指数以及现代指数）基础之上，新增了个人指数，即吴冠中价格指数。

据新推出的吴冠中个人价格指数，吴冠中21世纪在苏富比、佳士得和菲利浦斯三大拍卖行共成交4.4亿美元，共700多幅画作。吴冠中长期价格走势非常强势，2001年—2024年春复合增长率为11.6%，略低于其中国美院校友赵无极的11.9%，大幅跑赢中华艺术品指数。其中，吴冠中的年龄价值曲线高点在51岁，显示藏家对其这一年龄段的作品愿意支付最高的溢价。

值得注意的是，衡量市场热度的MM中华艺术品景气指数，分别于2020年春季和2023年春季跌至新低。这显示出2024年春拍藏家的信心有所恢复，但市场景气仍较低迷。

考虑到当前中国房地产市场仍在调整期，对于将投资标的锁定在中华艺术品的新入局者，梅建平给出了四个建议。其一，适度为先，艺术品收益虽高，风险也高，相对来说流动性也不理想，除非个人资产量很大，他建议投资占比不要超过所有金融财富的10%；其二，投资还是要关注具备流动性的艺术品；其三，要和个人爱好相结合，艺术品投资和股票最大的差别在于，“好的艺术品每天都分红，一只不好的股票难得分红一次”；其四，海内外的藏家可以多做天使投资，发掘未来的张大千和毕加索，特别是去投资国际化程度略高的中青年艺术家，梅建平认为他们成功的概率会更高。

据悉，MM中华艺术品指数由梅建平与纽约大学退休教授摩西、上海社科院退休研究员姜国麟共同研究和编制。本期指数数据来源于苏富比、佳士得和菲利浦斯三大拍卖行在北京、上海、新加坡、巴黎、伦敦及纽约等六地的拍卖纪录。其样本取自1988年至2024年大中华地区及旅居海外华人共400多位艺术家在三大拍卖行有重复上拍的作品，平均成交率为85%。其理论模型和编制方法是基于2002年《美国经济评论》发表的梅摩指数及最新的研究成果。